近日，寶雞市財政局對外官宣“圓滿完成全國地級市首例專項債券提前償還工作”，寶雞市通過將市級水務平臺控股權劃轉省級水務集團、依托資產處置收益實現(xiàn)專項債提前清償?shù)膭?chuàng)新操作，打造了全國地級市首個“存量水務資產盤活+專項債合規(guī)出清”的標桿案例，為全國市縣級水務資產盤活、地方債務精細化治理提供了可復制的全新路徑。

在地方債務管控持續(xù)收緊、基礎設施建設從“增量擴張”轉向“存量提質”的行業(yè)背景下，盤活存量國有水務資產已成為各地優(yōu)化國資布局、化解財政壓力、提升公共服務效能的核心抓手。水務資產作為現(xiàn)金流穩(wěn)定、公益性強、存續(xù)周期長的核心市政資產，是當前存量盤活政策重點支持的領域。

01. 8500萬專項債提前結清，從市到省水務資產的“高效接力”

為推進十里鋪污水處理廠準Ⅳ類提標改造項目建設，寶雞市住建局于2022年、2023年分兩年發(fā)行的20年期專項債券，共計8500萬元，原計劃應該分別至2042年、2043年到期一次性還本。

轉折發(fā)生在2024年。當年8月，寶雞市投資( 集團 ) 有限公司發(fā)布公告，擬將所持寶雞市城市水務發(fā)展集團67%股權以8.69億元轉讓給陜西水務發(fā)展集團，十里鋪污水處理廠隨股權一并劃轉。隨著該項轉讓的落地，寶雞實現(xiàn)存量水務資產提前處置變現(xiàn)。

寶雞市財政局依據國家關于“允許對早于實施方案提前處置變現(xiàn)的項目進行合規(guī)提前償還”的政策要求，啟動提前償還工作。今年3月，陜西省財政廳發(fā)布公告，決定以競爭性招標方式，提前償還上述寶雞市十里鋪污水處理廠準IV提標改造專項債券項目所對應的8500萬元專項債券資金。根據招標結果，兩筆債券本金提前兌付價格共計9763.9萬元，為項目單位節(jié)約利息3324.11萬元。全程不占用財政資金、不新增隱性債務，形成“資產盤活—資金回籠—債務清零”的完整閉環(huán)。

寶雞市財政局表示，本次償債資金全部來源于對應項目資產的提前處置變現(xiàn)收入，是寶雞市“三資”盤活工作的一次重要實踐。以十里鋪污水處理廠這一具體項目為“小切口”，通過資產處置與債務償還的聯(lián)動運作，實現(xiàn)了存量資產有效盤活與債務成本主動壓降的有機統(tǒng)一，做實了資產盤活與債務結構優(yōu)化協(xié)同推進的“大文章”。

此次交易并非簡單的資產出售，而是陜西全省水務一體化布局的關鍵落子——陜西水發(fā)2023年11月揭牌成立，由引漢濟渭、東莊水利等5家省屬水利企業(yè)整合組建，注冊資本200億元，資產規(guī)模超千億，核心使命是統(tǒng)籌全省水資源配置、整合市縣水務資產、構建“陜西水網”。

02. 水務資產盤活已成為關鍵選擇

寶雞模式的落地并非偶然，而是頂層政策導向與行業(yè)現(xiàn)實需求雙向契合的結果。

政策層面，國家在盤活存量資產以及專項債提前償還方面也釋放出了積極的信號。

比如，國務院辦公廳印發(fā)的《關于進一步盤活存量資產擴大有效投資的意見》提到，鼓勵國有企業(yè)依托國有資本投資、運營公司，按規(guī)定通過進場交易、協(xié)議轉讓、無償劃轉、資產置換、聯(lián)合整合等方式，盤活長期閑置的存量資產，整合非主業(yè)資產。

另外，《國務院辦公廳關于優(yōu)化完善地方政府專項債券管理機制的意見》針對專項債券償還機制也提到，對收入較好的項目，允許動態(tài)調整全生命周期和分年融資收益平衡方案，支持提前償還債券本金。

從行業(yè)現(xiàn)實痛點來看，大規(guī)模盤活存量水務資產已是迫在眉睫的剛需。

一方面，全國沉淀了大量水務存量資產，多數(shù)市縣水務平臺存在運營碎片化、管理粗放、運維成本高、專業(yè)化能力不足等問題，大量優(yōu)質經營性資產長期沉睡，資產利用效率偏低，難以發(fā)揮規(guī)?；瘍r值。

另一方面，過去多年水務基建高度依賴專項債、銀行貸款，形成了大量長期存續(xù)的存量債務，專項債陸續(xù)進入付息還本高峰期，市縣財政剛性支出壓力持續(xù)加大。同時，分散化的市縣水務運營模式，難以適配全省、全國水網一體化建設的發(fā)展趨勢，資源統(tǒng)籌能力不足、公共服務提質受限。

在此背景下，盤活存量水務資產、整合區(qū)域資源、市場化化解債務，成為各地破解發(fā)展瓶頸的最優(yōu)解。

03. 結語：寶雞樣本為水務資產盤活注入新動能

寶雞市財政局指出，寶雞市順利完成部分專項債券提前償還招標工作，成為全國首個成功開展專項債券提前償還業(yè)務的地級市，為債務管理從“被動到期償付”向“主動結構優(yōu)化”轉型積累了寶貴經驗。

隨著地方債務治理進入“下半場”、國企改革持續(xù)深化，存量水務資產盤活將成為水務行業(yè)高質量發(fā)展的核心主線。寶雞模式的成功實踐，為全國同類城市提供了清晰的行動參考——唯有跳出“一城一池”的局限，以市場化思維激活資產價值，以系統(tǒng)性整合破解發(fā)展痛點，才能讓“沉睡”的水務資產真正轉化為推動地方經濟社會發(fā)展的“活水”。

編輯：趙凡