沙特阿拉伯水務(wù)行業(yè)深度報告（下）

時間：2026-02-24 09:55

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沙特阿拉伯是全球最干旱的國家之一

·本地企業(yè)(沙特資本)控制約50-55%的市場份額·國際投資企業(yè)持有35-40%的項目股權(quán)·純EPC承包商/技術(shù)供應(yīng)商占10-15%這種結(jié)構(gòu)反映了沙特在推動私有化的同時,注重培育本土水務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈的戰(zhàn)略意圖。

02. 本地市場競爭格局深度解析

2.1 沙特海淡市場龍頭（ACWA）ACWA Power（國際水電公司）是一家成立于2008年的沙特股份公司，總部位于沙特阿拉伯利雅得，其第一大股東為沙特主權(quán)財富基金持股44.164%，Vision International Investment持股22.749%,為第二大股東。2024年總收入62.9億沙特里亞爾（約16.7億美元），凈利潤 17.57億沙特里亞爾（約4.66億美元），總資產(chǎn) 568.8億沙特里亞爾（151.7億美元），資產(chǎn)負債率 57.3%。公司的主要業(yè)務(wù)包括：電力生產(chǎn)、海水淡化和綠色氫能項目的開發(fā)、投資、運營和維護?！と虻匚唬?nbsp;o世界最大的私營海水淡化公司o中東地區(qū)最大的私營電力生產(chǎn)商o能源轉(zhuǎn)型的領(lǐng)導(dǎo)者和綠氫領(lǐng)域的先行者·業(yè)務(wù)模式：采用BOT "開發(fā)-投資-運營-優(yōu)化"的商業(yè)模式·項目規(guī)模：截至2024年底，擁有94個項目，總投資成本973億美元，目標到2030年達到2500億美元ACWA Power在水務(wù)領(lǐng)域的規(guī)模非常可觀，合同產(chǎn)能810萬立方米/天，運營產(chǎn)能560萬立方米/天，分布在4個海灣合作委員會（GCC）國家，總計19個水務(wù)資產(chǎn)。其中，58.4%的水務(wù)產(chǎn)能集中在沙特阿拉伯，占沙特全國30%的淡化水生產(chǎn)能力，包括Shuaibah、Rabigh、Jazlah等重要海水淡化廠，下圖為ACWA在Saudi Water Partnership Company (SWPC) 旗下水務(wù)項目清單

項目名稱	類型	產(chǎn)能	持股	投運時間	合同
Shuaibah IWPP	海淡	880,000 m3/日	30%	2010年Q1	PWPA-BOO-20年
Shuaibah Expansion IWP	海淡	150,000 m3/日	30%	2009年Q4	WPA-BOO-20年
Shuaibah 2 IWP	海淡	250,000 m3/日	100%	2019年Q2	WPA-BOO-25年
Rabigh 3 IWP	海淡	600,000 m3/日	70%	2021年Q4	PWPA-BOO-25年
Jazlah IWP (Jubail 3A)	海淡	600,000 m3/日	40%	2023年Q1	WPA-BOO-25年
Rabigh 4 IWP	海淡	600,000 m3/日	45%	2026年Q1	WPA-BOO-25年
Shuaibah 3 IWP	海淡	600,000 m3/日	48%	2025年Q2	WPA-BOO-25年

2.2沙特水務(wù)新興投資者AlkhorayefAlkhorayef Water and Power Technologies Company成立于1991年，2020年12月31日獲沙特資本市場管理局批準,30%股份公開發(fā)行上市，Alkhorayef家族通過AGC控制公司46.5%股權(quán),為實際控制人。2024年其總收入 20.41億里亞爾，凈利潤2.30億里亞爾，總資產(chǎn)23.80億里亞爾，資產(chǎn)負債率67.4%。公司的主要業(yè)務(wù)包括：水和廢水收集管理，建筑、道路、工業(yè)、機械、海洋和電氣工程承包。

業(yè)務(wù)板塊

收入金額

（里亞爾）

占比

毛利（里亞爾）

毛利率

同比增長

水務(wù)業(yè)務(wù) (Water)

950,642,052

48%

75,987,854

-14%